英国海上风电供应链的“安全护栏”：
解析明阳智能投资受阻与中英经贸新逻辑

2026年3月26日，英国政府能源安全及净零部门（Department for Energy Security and Net Zero）就中国供应商明阳智(MingYang Smart Energy) 在英国海上风电项目中的设备使用做出了明确表态[1]  ，正式声明“不支持在英国海上风电项目中使用这些设备 (we cannot support the use of them in UK offshore wind projects) ”。这一决定并非孤立的商业干预，而是英国在不断演进的《国家安全与投资法》(NSIA) 框架下，对关键国家基础设施和供应链实施“精准去风险”战略的具体体现。

明阳智能决定的判断思路与监管背景

英国政府在针对明阳智能的声明中，明确将判断核心落脚于“保护国家安全”以及“优先发展具有韧性和可持续性的海上风电供应链”。海上风电被视为英国实现2030年清洁能源和净零排放目标、保障国内电力安全的绝对基石。

这一决定与2025年下半年启动咨询、并于2026年3月正式确认修改的《须通报收购条例》(NARs) 监管思路高度契合。

在最新的NSIA年度报告和咨询回应中，英国政府清晰地贯彻了“经济安全即国家安全”的原则。在对能源领域的法规修订中，政府特别引入了500兆瓦 (MW) 的累计产能强制申报阈值。这反映出英国对能源领域的穿透式审查正在加固，任何涉及大规模能源基建资产控制权或关键核心设备供应链依赖的交易，均面临极其严格的“国家安全”滤镜审视。

AR7盛宴与欧洲巨头的“本土化”红利 

若结合近期破纪录的AR7 (第七轮差价合约) 拍卖结果[2]  ，以及欧洲竞争对手的强势扩张，可以清晰地看出：英国政府正在利用市场准入和政府补贴为杠杆，重塑一个以“国家安全与本土韧性”为绝对核心的清洁能源供应链。

2026年1月公布结果的AR7拍卖创下历史纪录，锁定了高达8,437.5 MW的新增海上风电装机容量。在这场行业盛宴中，欧洲本土巨头凭借与英国政府在供应链安全这一议题上的高度契合，成为了最大赢家，并迅速加速了在英的重资产布局：

•    Vestas的全面扩张与政府背书：凭借在AR7以及后续AR8中的强劲订单预期，Vestas于2026年3月宣布将在苏格兰投资超2.5亿欧元建设新的机舱和轮毂工厂，预计创造500个技术岗位[3]  。在2026年1月，英国政府还向Vestas怀特岛工厂直接注资2000万英镑，将其挽救并改造为英国唯一的陆上风电叶片制造基地[4]  。

•    Siemens Gamesa的基础盘稳固：作为英国海上风电的基石，Siemens Gamesa目前贡献了英国近70%的在运风电产能。其位于赫尔 (Hull) 的叶片制造厂已累计生产超2300个海上风电叶片，深度绑定了RWE的Sofia以及Ørsted的Hornsea等重大项目，被英国政府高层视为“清洁电力行动计划”的核心引擎[5]  。

鲜明对比下的英国政府审查逻辑 

将明阳智能投资受阻，与英国政府大力扶持Vestas和Siemens Gamesa进行对比，深刻揭示了2026年英国对于关键国家基础设施 (CNI)领域的底层监管逻辑：

1.    “供应链韧性”凌驾于“成本优势”：英国能源部在针对明阳智能的声明中的表态意味着，在涉及未来能源命脉的基础设施领域，中资企业单纯的设备价格和制造优势，已无法逾越英国对供应链单一依赖和潜在地缘政治风险的担忧。

2.    “大棒”与“胡萝卜”的双轨并行：英国政府一方面利用《国家安全与投资法》（NSIA）对涉及中国背景的核心硬件进行坚决的“去风险”隔离；另一方面，利用AR7庞大的市场容量和直接的财政补贴，强力引导“受信任”的外资企业将制造业和就业岗位留在英国本土，以此实现清洁能源自主和重振本土工业的双重政治目标。

当前大环境下英国对中资企业的投资考量

结合最新发布的《NSIA 2024-25年度报告》[6]  ，可以看出英国政府对中资背景投资的审查呈现出极强的“聚焦性”与“干预高转化率”。数据显示，在报告期内涉及中国关联收购方的审查召回（Call-in）比例为32%；然而，在最终认定存在风险并发布干预命令（Final Orders）的17起案件中，有7起（数量最多）直接涉及中国关联的投资者。此外，在能源领域共发出了5份最终命令，是受干预排名前三的重灾区。

这表明，英国政府对中资的考量已经完全脱离了单纯的商业逻辑。在能源、硬科技和关键矿产等战略领域，监管层的核心考量在于：是否会造成对外国技术或设备的单方面供应链依赖、是否会赋予外国投资者对英国关键公共服务的实质性运营影响或数据访问权限。

在此大环境下，中英经贸关系呈现出明显的务实与防范并存的特征。英国官方在封堵明阳智能的同时，特意重申“在符合国家利益的情况下，欢迎来自中国的投资”，并肯定了近期中国企业在非敏感领域的对英投资。

对于重点关注跨境新能源和ESG领域的亚洲投资者而言，这带来了极为重要的实务启发：

•    警惕ESG光环失效：投资风电等绿色资产并不当然享有ESG的避风港待遇。当环境 (E) 议题触碰到国家安全 (S) 的红线时，审查干预将是必然。
•    转变硬切入模式：试图仅凭制造成本优势将成套核心硬件或大型设备打入英国关键基础设施市场的路径已基本被封堵。
•    “绿灯区”与“红灯区”界限分明： 在不涉及敏感技术的消费品、泛商业服务等领域，英国基于提振经济的强烈诉求，大门依然对中资敞开。但面对基础设施 (如海上风电)、半导体、人工智能等领域，英国将保持“清醒的风险认识，确保安全与韧性”。
•    合规前置化： 面对常态化的附条件批准和日益细化的强制申报门槛，企业在交易架构或招投标阶段，就必须将NSIA审查风险计入时间与合规成本，并主动构筑数据隔离或本地化运营等治理防火墙，以消解英国监管层对供应链主权的焦虑。